Пенсійні інвестиції 2024: підсумки та плани на майбутнє

“ОТП Пенсія”: стабільність і захист вашого капіталу

Підсумки 2024 року

Протягом 2024 року фонд “ОТП Пенсія” продовжував впроваджувати консервативний підхід у своїй інвестиційній стратегії, зокрема завдяки значній частці інвестицій в ОВДП та депозити. Структура портфеля фонду була такою:

• ОВДП – 49,5% активів фонду – мають низький рівень ризику, оскільки забезпечені державою.
• Банківські депозити – 48,6% портфеля – депозити провідних українських банків, що мають високі кредитні рейтинги.
• Корпоративні облігації та акції – 1,9% активів – підприємства, які демонструють стабільні фінансові результати.

Стратегія з мінімізації ризиків забезпечила стабільний приріст, а додаткові операції з перебалансуванням портфеля принесли фонду додаткові 1-2% дохідності.

Дохідність

У 2024 році “ОТП Пенсія” досяг дохідності 15.9%, що є значним показником в умовах економічної нестабільності. Завдяки правильному розподілу активів і зменшенню ризиків, фонд перевищив рівень інфляції (11.7%), що забезпечило збереження реальної вартості капіталу вкладників.

Прогноз на 2025 рік зберігає підхід до короткострокових ОВДП та депозитів, оскільки на перше півріччя очікується підвищення інфляції та можливе підвищення облікової ставки. Враховуючи світові та внутрішні економічні ризики, у другій половині року можливе пом’якшення монетарної політики НБУ.

Стратегія на 2025 рік

В першому півріччі 2025 році очікується підвищений інфляційний тиск, що може спонукати до підвищення облікової ставки з 13.5% до 14.5%. Ба більше, інавгурація нового президента США несе багато невизначеності щодо підтримки України з боку ключового союзника, і може мати турбулентність у відносинах і, як наслідок, негативний вплив на макроекономічну ситуацію в Україні. Тому портфель фонду збереже свою структуру з можливим переглядом у другому півріччі.

Наявність короткострокових ОВДП (1-річних та 2-річних) дозволить фонду мінімізувати можливі ринкові ризики підвищення ставок. Оскільки фундаментальне джерело збурення інфляції є подорожчання продуктів харчування з огляду на менші за очікувані врожаї, зростанням витрат бізнесу, пов’язаних із енергозабезпеченням, та частковою девальвацією, то вважаємо, що такий тренд буде тимчасовим і в другому півріччі очікуємо від НБУ кроки з пом’якшення монетарної політики – зниження облікової ставки на 1-2%.

В 2025 році девальвація гривні очікується до 8%, з 42 грн/дол до рівня 45-46 грн/дол, що значно нижче за очікувані дохідності ОВДП (15.2%-17.3%) та депозитів (12%-13%). 

“ФріФлайт”: агресивне зростання через валютні інвестиції

Підсумки 2024 року

У 20204 році “ФріФлайт” обрав агресивнішу стратегію інвестування, орієнтуючись на високий прибуток через валютні активи. Основними складовими портфеля були:

• Банківські депозити – 50% активів фонду
• Доларові ОВДП – 41% портфеля – ОВДП з погашенням до одного року
• Єврооблігації – 9% активів фонду – облігації з погашенням в 2025 році, які дозволяють отримувати дохід у стабільній валюті, що є важливим захистом від девальвації гривні.

Середня дохідність депозитів в портфелі фонду на початку 2024 року складала біля 2%, прибутковість державних облігацій знаходилася на рівні 4,5%. Єврооблігації знаходилися в процесі відтермінованих платежів і торгувалися на зовнішньому рику близько 30% від номіналу.

Завдяки інвестиціям у доларові облігації та арбітражним операціям, “ФріФлайт” забезпечив своїм вкладникам значний приріст капіталу. Фонд став лідером за дохідністю, досягнувши вражаючих 12,4% у долларах, а в гривні за 2024 рік “ФріФлайт” заробив 24,3%, ставши найбільш прибутковим недержавним пенсійним фондом.

Стратегія на 2025 рік

Фонд активно моніторить зміни на валютних і фінансових ринках. Реструктуризація портфеля здійснюється в разі виникнення нових можливостей або зміни ринкових умов, що дозволяє забезпечити максимальну дохідність для вкладників.

Фонд продовжуватиме фокусуватися на валютних активах, що дозволить зберегти високу дохідність. Нові можливості для арбітражу та інші інструменти допоможуть мінімізувати ризики і підтримувати зростання навіть у нестабільних економічних умовах.

Підсумок

Рік 2024 став для НПФ великим випробуванням, однак стратегічний підхід до мінімізації ризиків та активне перебалансування портфелів дозволили фондам “ОТП Пенсія” та “ФріФлайт” досягти значних результатів.

Очікується, що 2025 рік буде складним для української економіки через тривалі воєнні дії та залежність від зовнішньої підтримки. Водночас, позитивним сигналом є стабілізація інфляції та поступове зниження облікової ставки, що відкриває нові можливості для інвестицій у національну економіку.

У 2025 році фонди планують зберігати обрану стратегію та адаптувати її до змін в економічній ситуації, що дозволить вкладникам продовжувати отримувати вигідні умови для накопичення на майбутнє.